大家好，今天来和大家聊聊港股的现状。

现在全网几乎都在说港股处于低位，即将起飞，但我认为现在就说它要起飞还为时尚早。5 月 8 日，连涨了 10 个交易日的恒生科技突然大跳水，单日大跌 2.2%，这让很多人疑惑，恒生科技是要掉头了，还是只是简单的回调呢？但我觉得这两种可能性都不大，我们还是要回归常识。

目前华尔街各大投行给恒生科技指数的远期市盈率平均是 13 倍。我们看到这个平均中位数后，就可以知道在港股持有的票，如果已经远超 13 倍，那风险还是比较高的；如果只有 3 倍、5 倍，那距离 13 倍的平均市盈率还有一定空间，价值也算合理，和 2023 年第四季度的平均值持平，低于 2023 年第三季度和第一季度的 20 倍峰值。

大家都说港股很便宜，处于低位，但我觉得现在还不能确定它马上就能起飞。当出现回调时，恐慌情绪就会很重。和 2023 年一季度相比，除了腾讯音乐有溢价外，包括携程、网易、快手、同城、欢聚时代、陌陌、微博等，在美股或港股的股价都有所折价。

我们来简单分析几个公司。携程有自己的护城河，既做国内也做国外，但它现在国内的增速实在太慢了。我们都知道，所有互联网产品公司都要看市销率，当销量持续下降时，这家公司在没有新的爆发性产品推出之前，我觉得它是没有未来的。腾讯音乐增速快，盈利能力强，所以在 2023 年有溢价也相对合理。网易的利润率和股息在当前市盈率情况下偏低，新游戏和现有游戏的增长都比较乏力。而且我们知道，2023 年我们重新规范了游戏市场，从研发到销售到复购的整个流程都被严重切断，网易现在会非常艰难。

最近港股是热点，在我们内部好像形成了一种共识，就是只要在港股有美元或港币，闭着眼睛买买买就能赚钱。但在我看来，如果没有专业分析，不了解基本面，不了解外资对香港的真实想法，风险还是很高的。以恒生科技为例，这一轮上涨周期已经上涨了 21%，如果在这波上涨周期以前觉得它便宜，那从现在的整体价格来看，我觉得已经贵了。而且这一轮上涨过程中，无论是筹码还是定价都在外资手里，外资怎么看待港股，将决定接下来的恒生科技能否在短时间内起飞。

好了，今天就和大家聊到这里，欢迎大家在评论区分享你们的看法。谢谢大家！